半導體材料行業深度報告↟·↟☁·:疫情之下 材料崛起

目前╃│,新冠肺炎疫情正在全球蔓延╃│,國外疫情的爆發╃│,將對半導體行業的格局造成一定影響╃│,特別是日本及歐美疫情的加劇╃│,將影響半導體材料供給◕•╃。

     據中證報訊息╃│,國家大基金二期三月底可以開始實質投資◕•╃。國家大基金是半導體行業風向標╃│,國家大基金二期將更加註重對半導體材料及裝置的投資◕•╃。大基金二期以半導體產業鏈最上游的材料及裝置為著力點╃│,推動整個半導體行業的發展╃│,加速國產替代的程序╃│,國內半導體材料公司將迎來黃金髮展期◕•╃。

     半導體材料是半導體產業基石◕•╃。在積體電路晶片製造過程中╃│,每一個步驟都需要用到相應的材料╃│,材料質量的好壞影響最終積體電路晶片質量的優劣◕•╃。由於其技術壁壘高╃│,其出口政策的調整甚至能作為維護國家利益的重要手段◕•╃。

     半導體材料國產替代空間巨大◕•╃。2018 年中國大陸半導體材料銷售額為84.4 億元╃│,同比增長10.6%╃│,市場份額佔全球的16.25%◕•╃。受益於國內晶圓廠的大量投建╃│,國內半導體材料的需求將加速增長◕•╃。



半導體材料行業深度報告↟·↟☁·:疫情之下 材料崛起      


半導體材料細分品種多╃│,我們更看好長江儲存產業鏈材料供應商╃│,特別看好安集科技及華特氣體◕•╃。大基金二期確定投資長江儲存╃│,助力長江儲存產能提升╃│,其材料供應鏈公司將迎來發展良機◕•╃。2018 年長江儲存是安集科技的第三大客戶╃│,為安集科技貢獻1891 萬元的收入◕•╃。華特氣體方面╃│,2018 年公司來自長江儲存的收入為1206.5 萬元╃│,是公司的第4 大客戶╃│,2019 年上半年來自長江儲存的收入為1032 萬元╃│,佔比2.64%╃│,上升為公司第二大客戶◕•╃。

     安集科技↟·↟☁·:國內CMP 拋光液及光刻膠去除劑龍頭╃│,產品已經實現向包括中芯國際₪◕✘││、臺積電₪◕✘││、長江儲存等國際一線代工廠供貨◕•╃。長江儲存產能大幅提升╃│,安集科技將直接受益◕•╃。特別是長江儲存對鎢拋光液的需求大╃│,安集科技已建有鎢拋光液生產線與之對接╃│,未來鎢拋光液的供應將大幅放量◕•╃。

     華特氣體↟·↟☁·:公司是國內首家打破高純六氟乙烷₪◕✘││、高純三氟甲烷等多種產品進口制約的公司◕•╃。Ar/F/Ne₪◕✘││、Kr/Ne₪◕✘││、Ar/Ne 和Kr/F/Ne 等4 種混合氣於2017年透過全球最大的光刻機供應商ASML 公司的產品認證◕•╃。目前╃│,公司是我國唯一透過ASML 公司認證的氣體公司╃│,亦是全球僅有的上述4 個產品全部透過其認證的四家氣體公司之一◕•╃。

     投資策略↟·↟☁·:大基金二期╃│,長江儲存將是投資重點◕•╃。建議關注已經進入長江儲存供應鏈的半導體材料龍頭企業╃│,如拋光液龍頭安集科技₪◕✘││、國內特種氣體龍頭華特氣體₪◕✘││、已透過長江儲存正片認證的國內大矽片龍頭上海新昇╃│,國內拋光墊龍頭鼎龍股份╃│,透過併購進入電子材料領域的雅克科技╃│,半導體靶材龍頭江豐電子╃│,以及國內溼化學品及光刻膠領域龍頭晶瑞股份等◕•╃。

     風險提示↟·↟☁·:行業發展不及預期╃│,研發進度不及預期╃│,下游需求放緩風險◕•╃。

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